Konec leta na Wall Streetu: Božični dvig ali razočaranje?
V pričakovanju zadnjega tedna leta vlagatelji na Wall Streetu upajo na tako imenovani božični dvig, a trenutni kazalci kažejo na nekoliko manj optimistično sliko. Decembra je bil do zdaj dosežen donosen rezultat, podoben Scroogejevemu pristopu, kar nekoliko bledi zvezdni uspeh ameriških delnic v letu 2024.
Referenčni indeks S&P 500 je v letu 2024 zabeležil rast več kot 24 odstotkov, kljub občutnemu padcu prejšnji teden. Wall Street pogosto zaključuje leto s pozitivnim izidom, saj je od leta 1969 zadnjih pet trgovalnih dni v letu skupaj s prvima dvema v naslednjem letu prineslo povprečno rast indeksa za 1,3 odstotka. Obdobje, poznano kot “božični dvig,” je vlagateljem v preteklosti pogosto prineslo zadovoljive rezultate. Trenutni kazalci medtem kažejo, da bi lahko letos situacija bila drugačna.
Vpliv znižanja obrestnih mer in donosi zakladnice
Indeks S&P 500 je prejšnji teden doživel največji enodnevni padec od avgusta, potem ko je Federal Reserve napovedala manj znižanj obrestnih mer v letu 2025, kot je trg pričakoval. Poleg tega so naraščajoči donosi zakladnice dodatno obremenili trg. Referenčni 10-letni donosi so dosegli 4,55 odstotka, kar je najvišja raven v več kot šestih mesecih.
Visoki donosi prinašajo pritisk na vrednotenje delnic, saj S&P 500 trenutno trguje pri 21,6-kratnikih ocen terminskega dobička, kar je precej nad zgodovinskim povprečjem 15,8. Tržni strateg Matt Maley opozarja, da se vlagatelji vse bolj zavedajo, da je trg precenjen, kar ustvarja negotovost glede nadaljnje rasti.
Možni znaki okrevanja ali nadaljnje šibkosti
Kljub negativnim trendom ta teden nekateri strokovnjaki menijo, da bi lahko trenutna korekcija trga omogočila odboj. Chuck Carlson, glavni izvršni direktor pri Horizon Investment Services, je dejal, da bi umik lahko pripravil trg na ponovno rast. Vendar pa bi nadaljevanje upadanja lahko ogrozilo trenutno bikovsko naravo trga.
Sezonska moč, ki je pogosto značilna za konec leta, je morda že bila dosežena novembra. S&P 500 je v tem mesecu objavil impresiven 5,7-odstotni donos, deloma spodbujen z zmago Donalda Trumpa na predsedniških volitvah. Carlson poudarja, da bi lahko močan november predstavljal božični dvig, ki se je letos pojavil prej. Slednje bi sicer lahko zmanjšalo možnosti za dodatne dobičke decembra.
Ozka rast trga in megacap delnice
Rast trga postaja vse bolj osredotočena na določene delnice, kar zmanjšuje širši pozitiven učinek. Decembra so nekatere megacap delnice, kot sta Tesla in Alphabet, zabeležile občutne dobičke. Tesla je pridobila več kot 22 odstotkov, Alphabet pa več kot 13 odstotkov. Broadcom je ta mesec zrasel za 36 odstotkov, zahvaljujoč velikemu povpraševanju po svojih čipih umetne inteligence, kar je dvignilo tržno vrednost podjetja nad 1 bilijon dolarjev.
Kljub tem uspehom pa se število delnic z negativnimi rezultati povečuje. Število komponent indeksa S&P 500, ki so doživela padec, je 13 zaporednih trgovalnih dni preseglo tiste, ki so zabeležile rast. To je najdaljši niz padcev od leta 2012.
Tehnični kazalci prav tako niso spodbudni. Odstotek delnic S&P 500, ki trgujejo nad svojimi 200-dnevnimi drsečimi povprečji, je upadel na 56 odstotkov, kar je najnižja raven letos. Adam Turnquist, glavni tehnični strateg pri LPL Financial, priporoča previdnost in čakanje na jasnejše znake podpore, preden vlagatelji ponovno vstopijo na trg.
Foto: Pixabay